Flutter Entertainmentin (NYSE: FLUT) osakkeet ovat pudonneet 15,72 % viime kuussa, kun sijoittajat ovat huolissaan jalkapallo- ja ennustemarkkinoiden lähentymisestä, mutta eräs analyytikko uskoo, että online-uhkapelien hirviöllä on brändäysedut, joita se tarvitsee kestääkseen myrskyn.
Morningstarin Dan Wasiolek totesi keskiviikkona tekemässään tutkimuksessa, että FanDuelin omistaja Flutter on ainutlaatuisessa asemassa hyötyäkseen iGamingin ja online-urheiluvedonlyönnin laajentumisesta Yhdysvalloissa. Analyytikon mukaan FanDuelin 35–40 prosentin osuus tuloista niissä osavaltioissa, joissa se toimii, korostaa sen tuotemerkkietuja osana duopolia DraftKingsin kanssa (NASDAQ: DKNG).
"Flutter Entertainment on hyödyntänyt johtavaa teknologiaansa ja tuotevalikoimaansa edulliseksi maailmanlaajuiseksi brändiksi, joka on sen kapean vallihaudon lähde, joka leviää Yhdysvaltoihin, Isoon-Britanniaan, Australiaan ja muille kansainvälisille markkinoille, kuten Italiaan", Wasiolek huomauttaa.
Flutter-yritykset, kuten Betfair, Paddy Power ja Sisal, nauttivat kadehdittavasta markkinaosuudesta Yhdysvaltojen ulkopuolella, ja FanDuel on yksi arvokkaimmista pelibrändeistä maailmassa. Tämä on olennaista ennustemarkkinoista käytävän keskustelun kannalta, koska Flutterilla on etulyöntiasema kilpaileviin DraftKingsiin nähden, koska se voi tasoittaa osan riskeistä maailmanlaajuisilla toimillaan.
Flutter-brändin kilpailuedut
Vaikka jotkut analyytikot myöntävät, että Kalshin kaltaiset ennustemarkkinat voivat vahingoittaa Flutterin ja DraftKingsin voittoja, on tärkeää huomata, että joidenkin asiantuntijoiden mielestä jalkapallovedonlyöntimäärät ennustemarkkinoilla ovat liioiteltuja ja että on yleinen yksimielisyys siitä, että FanDuelin urheiluvedonlyöntituote, joka sisältää parlays, on paljon parempi kuin yesp-pörsseissä saatavilla oleva.
Lisäksi Flutterin brändäysedut ovat tappaneet kilpailun sekä kotimaassa että kansainvälisesti. Yhdysvaltain urheiluvedonlyöntihautausmaalla asuu noin tusina yritystä, joista suurin osa on saapunut viime vuosina. He päätyivät sinne, koska heillä ei ollut tarvittavia taloudellisia resursseja ja tuotemerkkiä kilpaillakseen Flutterin kanssa.
"Samalla kun pienemmät pelaajat jäävät sivuun, Flutterin kilpailu- ja taloudellinen asema mahdollistaa sen, että se voi hankkia uusia digitaalisia pelioperaattoreita useilta kansainvälisiltä markkinoilta, jotka se sitten integroi johtaviin tuote- ja riskienhallintatyökaluihinsa", lisää Wasiolek.
Operaattorin nimentuntemus on suuri etu, kuten analyytikko vahvisti ja totesi, että gambit ei ole vaikuttanut dramaattisesti FanDuelin markkina-asemaan ja että muut pienemmät kotimaiset online-urheiluvedonlyönnit investoivat jo vapaasti houkutellakseen uusia kuluttajia.
Flutter-taseen vakaus
Flutter ilmoitti viime vuonna ostavansa takaisin 5 miljardin dollarin arvosta osakkeitaan seuraavien neljän vuoden aikana. Wasiolekin mukaan tämä määrä voi nousta 6 miljardiin dollariin. Sen jälkeen yritys on säännöllisesti ostanut osakkeitaan takaisin, ja viimeaikainen ennustemarkkinoiden tuoma lasku voi tarjota operaattorille mahdollisuuden hankkia osakkeita alennuksella.
Vahva kassavirta, ei velkojen erääntymistä ja kohtuullinen velka/tulos ennen korkoja, veroja ja poistoja (EBITDA) auttavat Flutteria palauttamaan pääomaa sijoittajille ja hyödyntämään yritysostoja laajentumista varten.
"Näemme Flutterin taloudellisen tilanteen terveenä. Velka/oikaistu käyttökate oli 3,1-kertainen vuonna 2024. Pidämme tätä hallittavana, koska yrityksellä ei ole merkittävää velkaa ennen vuotta 2028, jolloin 1,6 miljardin dollarin on määrä erääntyä", Wasiolek päättää. "Emme näe ongelmia sen 9,9 miljardin dollarin kokonaisvelan hoitamisessa, koska ennustimme yritykselle 15 miljardin dollarin vapaan kassavirran vuosina 2025–2029."
